مفاهيم الاستثمارات المصرفية :- إن مفهوم الاستثمارات المصرفية بمعناه الواسع يشتمل على كافة الأنشطة المتعلقة بتوظيف الأموال لتحقيق الأغراض التي يهدف إليها البنك. فمثلاً الاستثمار في النقدية يهدف إلى توفير السيولة اللازمة لتلبية طلبات المودعين وتسهيل المعاملات المصرفية. بينما الاستثمار في الائتمان يهدف إلى تحقيق الربحية نظراً لإرتفاع العوائد المتولدة عنه بالمقارنة بالاستثمارات الأخرى. أما الاستثمار في الأوراق المالية فيهدف إلى تحقيق الربحية والسيولة معاً، وهي تلك الاستثمارات التي يتولد عنها عوائد وفي نفس الوقت يمكن تحويلها إلى سيولة بصورة سريعة مما يحقق هدف السيولة.

ما هي الأوراق المالية التي يرغب البنك استثمار أمواله فيها ؟ هي الأوراق المالية الصادرة عن المؤسسات المسجلة في سوق الأوراق المالية وذلك لضمان سرعة بيع الأصل وتحويله إلى نقدية سائلة . وظيفة الإستثمار في الأوراق المالية سرعة تحويلها إلى سيولة مما يجعلها تقوم مقام النقدية. توليد الأرباح التي تدعم النشاط .

تقييـم مكـونـات المحفظـة الاستثماريــة :- يقصد بتقييم الأوراق المالية هو تحديد السعر الذي ينبغي أن يتم به شراء الأوراق المالية اذا ما توفرت للبنك الرغبة في ذلك ،ويطلق عليها أيضاَ القيمة الحالية للورقة المالية. أولاً: تقييم السندات: يتمثل تقييم السندات في تحديد قيمة حالية له، وهو السعر الذي سيكون عنده البنك المستثمر مستعداً حالياً لشراء هذا السند، وتتحدد القيمة الحالية له على أساس:- التدفقات النقدية المتوقعة من السند وهي عبارة عن العوائد الدورية التي سيتم الحصول عليها طوال فترة حياة السند.

تقييـم مكـونـات المحفظـة الاستثماريــة :- القيمة الاسمية التي سيتم استردادها في تاريخ الاستحقاق. وتستخدم المعادلة الرياضية التالية لاحتساب القيمة الحالية للسند : القيمة الحالية للسند = (عائد الكوبون)*1/(1+معدل الفائدة)+ (عائد الكوبون)*1/(1+ معدل الفائدة)2 + (القيمة الاسمية للسند)*1/(1+ معدل الفائدة)2. عائد الكوبون = القيمة الاسمية للسند * معدل الفائدة

مثــــال : تقييـــم السنـــدات مثال : بفرض أن احد البنوك يرغب في استثمار أمواله في سندات ، تبلغ القيمة الاسمية للسند الواحد 1000دينار ويستحق بعد سنتين ، ويحصل البنك خلال تلك الفترة على عائد بمعدل 7% على الكوبون الواحد ، بينما ترى الإدارة المصرفية ان معدل العائد المقبول لهذه النوعية من المخاطر هو 10%% فما هي قيمة السند من وجهة نظر البنك (أي القيمة التي يقبل الشراء بها ) . أولاً : احتساب عائد الكوبون عن كل عام= القيمة الاسمية للسند * معدل الفائدة = 7%x1000=70 دينار

ثانياً :- تقييم السند (القيمة الحالية للسند) :- ثانياً :- تقييم السند (القيمة الحالية للسند) :- القيمة الحالية للسند= عائد الكوبون*1/(1+0.10 )+عائد الكوبون*1/(1+0.10 )2+القيمة الاسمية للسند*1/(1+0.10 )2 =70(0.9091)+70(0.8264)+1000 (0.8264) =63064+57.85+826.40 =947.89 أي أن البنك لديه استعداد حالياً لشراء هذا السند بقيمة 947.89 دينار فقط

تقييــم الأسهــم الممتــازة :- يتم تقييم الاسهم الممتازة حسب قيمتها السوقية الحالية وهي السعر الذي يقيله المستثمر لشراء هذه الاسهم، ويتحكم في هذا السعر عاملين هما:- التوزيعات الثابتة للسهم وتحتسب كنسبة مئوية من قيمته الاسمية . معدل العائد المطلوب لهذه النوعية من مخاطر الإستثمار . ولاحتساب هذه القيمة يتم استخدام المعادلة التالية : القيمة السوقية للسهم=(نصيب السهم من التوزيعات الثابتة)/ (معدل العائد المطلوب)

مثــال علــى تقييــم الأسهـم الممتــازة :- بفرض ان احد البنوك يرغب في استثمار امواله على شكل أسهم ممتازة وتبلغ القيمة الأسمية للسهم 100 دينار ، ونسبة الأرباح الموزعة 9% ويرى البنك أن معدل العائد المطلوب لهذه النوعية من الاستثمار هو 0.12% فما هي القيمة السوقية للسهم من وجهة نظر البنك (أي القيمة التي يقبل الشراء بها في الوقت الحالي)؟ القيمة السوقية للسهم = 100*9%/12%=100*9/12 = 75 دينار أي أن البنك لديه استعداد لشراء هذا السهم حالياً الذي قيمته 100دينار بسعر 75 دينار فقط.

تقييــم الأسهــم العــاديــة :- يعتمد تقييم الأسهم العادية على عاملين مختلفين نسبياً هما : - التوزيعات المستقبلية المتوقعة للسهم . مدى رغبة المستثمر في بيع السهم من عدمه مستقبلاً. ويستخدم لذلك المعادلة الرياضية التالية: القيمة الحالية للسهم العادي = (التوزيعات المتوقعة للسنة الأولى) X1 / (1 + معدل الخصم )+ (التوزيعات المتوقعة للسنة الثانية) X/(1+معدل الخصم)2 +(القيمة المتوقعه لبيع السهم) X1/(1+ معدل الخصم) 2

مثــال : تقييــم الأسهــم العـاديــة بفرض أن احد البنوك يرغب في استثمار أمواله في أسهم عادية والاحتفاظ بها لمدة سنتين من تاريخ شراؤها حيث يتوقع أن يباع السهم بسعر 140 دينار كما يتوقع أن تبلغ التوزيعات للسهم الواحد 15 دينار في السنة الأولى ، 20 دينار في السنة الثانية وترى إدارة البنك أن معدل العائد المطلوب لهذه النوعية من الاستثمار هو 16 % فما هو السعر الذي يقبله البنك لشراء السهم الواحد؟ بتطبيق المعادلة السابقة: قيمة السهم العادي=التوزيعات المتوقعة للسنة الأولىX1/(1+معدل الخصم)+ التوزيعات المتوقعة للسنة الثانية X 1/(1+معدل الخصم)2+(القيمة المتوقع بيع السهم بها X1/(1+معدل الخصم)2

تــابــع مثــال : تقييــم الأسهــم العـاديــة القيمة الحالية للسهم=15*1/(1+0.16)+20*1/(1+0.16)2+140*1/(1+0.16)2 =15(0.8621)+20(0.7432)+140(0.7432) =12.93+14.86+104.05 =131.84 دينار أي أن السعر المقبول من طرف البنك لشراء هذا السهم هو 131.84 دينار